Los resultados de la encuesta del Banco Central Europeo (BCE) a expertos en previsión económica (EPE) para el segundo trimestre de 2026 muestran un ajuste al alza de las expectativas de inflación a corto plazo y una reducción en las previsiones de crecimiento del PIB.
Inflación: Presión a corto plazo, estabilidad a largo plazo
Los expertos han revisado al alza sus expectativas de inflación general para los años inmediatos, mientras que las proyecciones para el horizonte de 2030 se mantienen ancladas en el 2%. La inflación general (IAPC) se sitúa en el 2,7% para 2026 y el 2,1% para 2027, lo que supone una corrección al alza respecto al primer trimestre. Para 2028, se espera que baje al 2%. Para la inflación subyacente, que excluye energía y alimentos, las expectativas también suben a corto plazo, situándose en el 2,2% para 2026 y 2027, y en el 2,1% para 2028. En cuanto a los salarios, se prevé un crecimiento salarial del 3,3% en 2026, revisado al alza desde el 3% de la encuesta anterior.
Menos crecimiento en el PIB debido al impacto de la guerra en Oriente Próximo
Las expectativas de crecimiento del PIB real se han corregido a la baja debido, principalmente, al impacto negativo de las subidas de los precios de la energía derivadas de la guerra en Oriente Próximo. La previsión del PIB para 2026 cae al 1% (0,2 puntos porcentuales menos que en el trimestre anterior), mientras que para el PIB 2027-2028, se espera un crecimiento del 1,3% para ambos años, así como para el largo plazo.
Mercado laboral: estabilidad sin cambios
A diferencia de los precios y el crecimiento, las expectativas sobre el desempleo no han experimentado variaciones respecto a la encuesta previa. Los expertos mantienen una tasa de desempleo del 6,3% para 2026, 6,2% para 2027 y 6,1% para 2028 y el largo plazo.
