En términos absolutos, el saldo de la deuda pública creció 4,8% interanual, lo que supone un aumento de 78,1 miles de millones de euros respecto a diciembre de 2024. El incremento se concentró principalmente en la deuda de la Administración Central, que subió en 75,6 miles de millones de euros, mientras que la deuda de las Comunidades Autónomas aumentó en 5,9 miles de millones y la de las Corporaciones Locales se redujo en 2,1 miles de millones de euros.
Composición por subsectores
La deuda del Estado fue el componente principal, representando 91,9% del PIB a finales de diciembre de 2025, con un saldo de 1.549 miles de millones de euros. La Seguridad Social presentó un saldo de 136 miles de millones de euros, equivalente a 8,1% del PIB, con un incremento del 7,9% respecto al año anterior. La deuda de las Comunidades Autónomas representó 20,3% del PIB y la de las Corporaciones Locales 1,2% del PIB.
La consolidación de la deuda, que elimina solapamientos entre subsectores, ascendió a 383 miles de millones de euros, equivalente a 22,7% del PIB, con un aumento del 2,4% frente a diciembre de 2024.
Impacto sobre el PIB y sostenibilidad
La reducción de la ratio deuda/PIB a 100,8% refleja el crecimiento económico nominal registrado en 2025, que permitió moderar el peso del endeudamiento sobre la economía, aunque el volumen global del pasivo continuó en ascenso. Esta evolución muestra una dualidad entre un incremento absoluto de la deuda y una leve mejora de su peso relativo sobre el PIB.
La tendencia de reducción de la deuda relativa comenzó en marzo de 2025, cuando la ratio se situó en 103,5%, y en junio se mantuvo en 103,4%, mientras que el saldo absoluto continuó creciendo. Este comportamiento indica que, aunque la deuda sigue aumentando, la economía española creció a un ritmo suficiente para contener su peso sobre el PIB.
Conclusión y perspectivas
En el conjunto del año, la evolución de la deuda pública refleja un crecimiento sostenido en términos absolutos y una leve moderación de su proporción sobre la economía, lo que se considera positivo, pero los analistas advierten de que la sostenibilidad del endeudamiento depende de la continuidad del crecimiento económico y del control de nuevas emisiones de deuda.
