Las últimas Cuentas Financieras publicadas por el Banco de España reflejan una mejora significativa en la salud financiera de la economía española. En 2025, la deuda de los hogares se situó en el 42,8% del PIB, mientras que la de las empresas descendió al 62,6%, marcando mínimos desde 1999 y 2001, respectivamente.
La deuda baja en términos relativos pese al aumento nominal
En términos absolutos, la deuda de los hogares aumentó hasta los 723.000 millones de euros, frente a los 696.000 millones de 2024. Sin embargo, el crecimiento del PIB ha permitido reducir su peso relativo, alcanzando el nivel más bajo en más de 25 años.
Por su parte, la deuda consolidada de las empresas se elevó ligeramente hasta 1,056 billones de euros, aunque también cayó en proporción al PIB, consolidando una tendencia de desapalancamiento en el tejido empresarial.
La riqueza financiera de los hogares sigue creciendo
La riqueza financiera neta de las familias alcanzó los 2,645 billones de euros en 2025, equivalente al 156,8% del PIB, por encima del promedio registrado desde 2022. Este incremento se explica principalmente por la revalorización de activos como las acciones y los fondos de inversión.
Más inversión y cambio en la composición del ahorro
Los activos financieros totales de los hogares crecieron de forma notable, impulsados por una mayor inversión tanto en depósitos como en fondos de inversión. A cierre de 2025, los depósitos y el efectivo representaban el 33,4% del total, mientras que las participaciones en capital y fondos alcanzaban el 32,3%, acercándose a máximos históricos.
Empresas: estabilidad en la inversión financiera
En el caso de las empresas, las operaciones financieras se mantuvieron estables, con un volumen equivalente al 4,1% del PIB, en línea con los últimos años. La inversión se concentró principalmente en participaciones en capital no cotizado.
Por el lado de los pasivos, las compañías también mostraron una evolución contenida, con un ligero aumento vinculado a la emisión de acciones y otras participaciones.
Mejora de las cuentas públicas y aumento del crédito
Las Administraciones Públicas registraron unas operaciones financieras netas del -2,4% del PIB en 2025, mejorando respecto al -3,8% promedio desde 2022.
En paralelo, las instituciones financieras incrementaron la concesión de préstamos hasta el 5,0% del PIB, superando ampliamente los niveles de los últimos ejercicios y extendiendo el crédito a todos los sectores de la economía.
Mayor capacidad de financiación de la economía española
El conjunto de los sectores residentes presentó una capacidad de financiación neta de 71.000 millones de euros, equivalente al 4,2% del PIB, el dato más elevado de los últimos 30 años.
Este resultado se explica, en gran medida, por el aumento de la financiación neta de los hogares, mientras que las Administraciones Públicas redujeron su necesidad de financiación.
