La economía española muestra una resistencia mayor de lo anticipado a las puertas de la segunda mitad del año. La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) ha revisado al alza sus estimaciones macroeconómicas para 2026, situando el crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) en el 2,5%. Este nuevo cálculo supone un incremento de tres décimas respecto al 2,2% que el organismo supervisor proyectaba en sus anteriores modelos.
De igual manera, el organismo también ha mejorado, aunque de forma más moderada, sus previsiones de cara a 2027, año para el que estima un avance de la economía del 2,1% (una décima más de lo calculado previamente).
Los motores de la revisión: consumo, energía y demografía
Durante la presentación del 'Informe sobre la ejecución presupuestaria, deuda pública y regla de gasto de las Administraciones públicas en 2026', la presidenta de la AIReF, Inés Olóndriz, detalló los factores clave que explican este mayor dinamismo de la actividad económica nacional.
Esta corrección al alza se fundamenta, principalmente, en la combinación de tres factores macroeconómicos. En primer lugar, los indicadores correspondientes al segundo trimestre del año superaron ampliamente las expectativas iniciales de la institución, consolidando la inercia positiva con la que arrancó el ejercicio. A esto se suma un comportamiento de los precios de la energía mucho más favorable de lo previsto, lo que ha aliviado las tensiones sobre el consumo de las familias y ha reducido los costes de producción del tejido empresarial.
Por último, el dinamismo de la demanda interna se ha visto fuertemente respaldado por la evolución demográfica del país, donde la llegada de nuevos flujos migratorios está funcionando como un motor clave para sostener el mercado de trabajo y apuntalar el consumo.
Llamamiento a la cautela ante los riesgos geopolíticos
A pesar de la mejora de las cifras brutas, desde la AIReF descartan cualquier tipo de euforia. La presidenta del supervisor macrofiscal insistió en que el escenario actual sigue estando marcado por una inestabilidad notable. "Esto no quiere decir que la situación no siga siendo inestable", advirtió Olóndriz, haciendo hincapié especial en que el panorama geopolítico global sigue sembrando dudas sobre el medio plazo y exige mantener una postura de cautela estricta.
En el lado de las oportunidades, el organismo vigila muy de cerca la ejecución de los fondos europeos. Según apuntó Olóndriz, el impacto real de estas ayudas comunitarias en el tejido productivo podría acabar siendo "un poquito mayor de lo previsto", lo que supondría un balón de oxígeno adicional para el crecimiento en los próximos trimestres.
