La OCDE enfría el crecimiento de España para 2026 y eleva la presión de los precios por la crisis energética
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) ha revisado a la baja sus proyecciones para la economía española en su último informe Interim Economic Outlook. El organismo multilateral ha recortado una décima su previsión de crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) para España, situándolo en el 2,1% en 2026 y el 1,7% en 2027.
Este ajuste viene acompañado de una preocupante revisión al alza de la inflación, que escalará hasta el 3% este año, 7 décimas más de lo previsto anteriormente, debido principalmente a la volatilidad de los precios de la energía y la incertidumbre geopolítica en Oriente Medio.
España resiste mejor que la eurozona pese al recorte de previsiones
A pesar del empeoramiento de las cifras, la economía española continúa mostrando una mayor resiliencia que el conjunto de la zona euro. La OCDE ha ajustado de forma más severa el PIB de la eurozona, recortando cuatro décimas su crecimiento para 2026 hasta un modesto 0,8%, lastrado por el encarecimiento energético.
Las grandes economías del bloque también sufren revisiones a la baja: Alemania crecerá apenas un 0,8% este año, mientras que Francia e Italia se enfrentan a políticas fiscales más restrictivas que limitarán su expansión al 0,8% y 0,4%, respectivamente. El organismo destaca que el ligero repunte esperado para el continente en 2027 se deberá, en gran medida, al incremento del gasto en defensa de los estados miembros.
La energía y el conflicto en Oriente Medio disparan la inflación global
El informe advierte que el panorama global está condicionado por un "período prolongado de precios elevados de la energía", derivado del carácter impredecible del conflicto en Oriente Medio. Esta situación ha obligado a la OCDE a disparar sus previsiones de inflación para el G20 hasta el 4% este año, un incremento de 1,2 puntos respecto al escenario previo.
En el caso específico de España, la inflación subyacente, que excluye alimentos frescos y energía, también se ha revisado al alza hasta el 2,7%, reflejando que la presión sobre los precios se está trasladando al conjunto de la cesta de la compra y los servicios.
Moderación en las potencias mundiales y tipos de interés más altos
En el plano internacional, el PIB global mantendrá un crecimiento del 2,9% en 2026, encontrando un equilibrio entre la menor demanda por los costes de producción y el impulso del sector tecnológico. Mientras Estados Unidos muestra señales de fortaleza en el primer trimestre con un repunte del 2%, economías emergentes como China e India comienzan a notar signos de ralentización por los ajustes en el sector inmobiliario y el racionamiento de combustibles.
Ante este escenario de precios persistentes, la OCDE vaticina un "modesto aumento de los tipos de interés" por parte del Banco Central Europeo (BCE) durante el segundo trimestre de 2026, con el objetivo de anclar las expectativas de inflación hasta que se alcance el objetivo del 2% en 2027.