BBVA Research mantiene el PIB de España en el 2,4% y alerta del impacto de la guerra en los combustibles
El servicio de estudios mantiene su previsión del PIB para este año, pero eleva al 2,4% la de 2027. Jorge Sicilia advierte de que la tensión geopolítica y el encarecimiento de los combustibles restarán dos décimas a un crecimiento que "iba para récord".
La economía española mantiene su pulso a pesar del complejo escenario geopolítico global. El último informe Situación España, publicado hoy por BBVA Research, confirma que el crecimiento del PIB para el presente año se mantendrá en el 2,4%. Esta cifra, que coincide con la proyectada el pasado diciembre, se ve ahora condicionada por factores externos que actúan como un lastre directo sobre el dinamismo nacional. La buena noticia reside en el medio plazo, ya que la entidad ha elevado tres décimas su previsión para el año 2027, situándola también en el 2,4% gracias a la inercia de los fondos europeos y la recuperación del sector manufacturero.
La geopolítica como freno a una revisión al alza histórica
El director de BBVA Research, Jorge Sicilia, ha reconocido durante la presentación de los datos que España se encuentra en un punto de salida favorable frente a sus socios europeos. De hecho, ha asegurado que de no haber sido por el estallido del conflicto bélico en Irán y la creciente incertidumbre sobre la política comercial de Estados Unidos, las previsiones para este año habrían sido revisadas al alza de forma significativa. El impacto de la guerra se está canalizando principalmente a través del mercado energético y las disrupciones logísticas en puntos críticos como el Estrecho de Ormuz, por donde circula el 30% del crudo mundial transportado por mar.
Este choque geopolítico está provocando un encarecimiento relevante de los carburantes y de los seguros de transporte, lo que introduce una presión adicional sobre la inflación anual, que podría situarse por encima del 3% en los próximos meses. No obstante, los analistas de BBVA perciben que este repunte de los precios podría ser de carácter temporal si el conflicto se acota a unas semanas.
El escenario central que maneja la entidad contempla que el barril de petróleo promedie los 68,8 dólares durante este 2026, para descender progresivamente hasta los 63,3 dólares en 2027, permitiendo una convergencia hacia el objetivo de estabilidad del Banco Central Europeo.
Resiliencia del empleo y consumo ante la incertidumbre exterior
A pesar de los riesgos al alza en los costes de producción, los fundamentos internos de España presentan una solidez notable. La creación de empleo, que cerró febrero con datos de afiliación mejores de lo esperado, y el saneamiento de los balances de hogares y empresas actúan como un búnker frente a la volatilidad exterior.
Sin embargo, la capacidad de la economía española para mantener este ritmo de crucero dependerá de la persistencia de los precios energéticos y de la evolución de las cadenas mundiales de suministro, que vuelven a estar bajo vigilancia debido a las cancelaciones de tráfico marítimo y el aumento de la prima de riesgo geopolítico.