El economista José Ramón Riera cuestiona el relato sobre los beneficios empresariales: “Quien realmente aumenta sus ingresos es la Agencia Tributaria”
Un análisis basado en datos oficiales del Observatorio de Márgenes Empresariales señala que los costes empresariales crecen más rápido que los beneficios
El debate sobre los márgenes empresariales vuelve a situarse en el centro de la discusión económica tras la publicación de los últimos datos del Observatorio de Márgenes Empresariales de la Agencia Tributaria. Según estas cifras, las ventas de las empresas españolas han aumentado en los últimos años, aunque el crecimiento de los beneficios resulta mucho más moderado cuando se tienen en cuenta los costes de producción, salarios e importaciones.
El economista José Ramón Riera ha analizado estos datos y sostiene que el relato sobre empresas que “se están forrando” con la inflación no se corresponde plenamente con la evolución real de los márgenes empresariales.
“El aumento de ventas se está viendo absorbido por mayores costes y salarios, por lo que los beneficios crecen mucho menos de lo que se suele transmitir en el debate público”, explica el economista.
Las ventas empresariales crecen, pero también lo hacen los costes
Los datos del observatorio muestran que las ventas totales de las empresas españolas han aumentado de forma progresiva en los últimos tres años.
En 2023 las ventas alcanzaron 2,42 billones de euros, mientras que en 2024 se elevaron hasta 2,48 billones, lo que supuso un incremento del 2,6 %. En 2025 la cifra ascendió a 2,60 billones de euros, con un crecimiento del 4,6 % respecto al ejercicio anterior.
A primera vista, estos datos podrían interpretarse como una señal de fuerte crecimiento empresarial. Sin embargo, el análisis completo revela que los costes también han aumentado de forma significativa.
Las compras interiores, uno de los principales gastos de las empresas, pasaron de 1,40 billones de euros en 2023 a 1,43 billones en 2024, alcanzando 1,50 billones en 2025.
A ello se suma el aumento de las importaciones utilizadas como insumos productivos, que crecieron desde 439.990 millones de euros en 2023 hasta 463.905 millones en 2025.
El aumento de salarios presiona los márgenes
Otro de los factores que más peso tiene en la evolución de los costes empresariales es la masa salarial, que ha experimentado un incremento notable en los últimos años.
Según los datos analizados, los salarios pagados por las empresas pasaron de 266.892 millones de euros en 2023 a 284.101 millones en 2024, alcanzando 301.524 millones en 2025.
Esto supone un aumento superior al 13 % en apenas dos años, una evolución que, según los expertos, refleja tanto la subida de sueldos como el aumento del empleo en determinados sectores.
Los beneficios crecen mucho menos que las ventas
Cuando se combinan todos estos factores, el resultado es que el beneficio bruto empresarial ha crecido de forma más moderada que las ventas.
El resultado bruto empresarial pasó de 311.127 millones de euros en 2023 a 321.389 millones en 2024, y alcanzó 333.396 millones en 2025.
Esto significa que los beneficios aumentan, pero a un ritmo menor que muchos de los costes que afrontan las empresas, lo que limita el crecimiento de los márgenes.
En este sentido, José Ramón Riera afirma que “cuando se analiza el resultado real después de costes, salarios y compras, se observa que los márgenes empresariales no se están disparando”.
El debate sobre quién aumenta realmente sus ingresos
El economista también apunta a otro elemento del análisis económico: la evolución de la recaudación pública.
Según explica Riera, la recaudación fiscal crece impulsada por el aumento de bases imponibles, la inflación y el crecimiento nominal de la economía.
“Los márgenes empresariales crecen en torno a un 0,7 % en términos reales, mientras que la recaudación pública aumenta varias veces más”, sostiene el economista.
Para Riera, esta situación lleva a una conclusión clara: “en este contexto, quien realmente está viendo crecer sus ingresos con más fuerza es el Estado a través de la Agencia Tributaria”.
Un debate económico abierto
El análisis de los márgenes empresariales continúa siendo objeto de debate entre economistas, empresas y responsables políticos.
Mientras algunos sostienen que las compañías han aprovechado la inflación para ampliar beneficios, otros analistas consideran que el incremento de costes energéticos, salarios y materias primas ha limitado el crecimiento real de los márgenes.
En cualquier caso, los datos del Observatorio de Márgenes Empresariales vuelven a poner sobre la mesa la complejidad del debate sobre precios, beneficios empresariales y recaudación fiscal en la economía española.