Alertan de que 27.000 millones de fondos europeos siguen sin ejecutarse en la economía española

La gestión de los fondos europeos Next Generation vuelve al centro del debate económico tras las advertencias de distintos analistas sobre el ritmo de ejecución en España. Según los datos disponibles hasta noviembre de 2025, el Estado ha recibido alrededor de 73.000 millones de euros, pero solo se han transferido a la economía real unos 45.951 millones, lo que deja cerca de 27.000 millones pendientes de ejecución.

El economista José Ramón Riera ha cuestionado públicamente esta situación y ha advertido del impacto que el retraso puede tener en el crecimiento. “Los fondos europeos no transforman nada si no se ejecutan”, señala, en referencia a la distancia entre los recursos comprometidos y el dinero efectivamente distribuido.

Subvenciones y préstamos con distinto nivel de ejecución

Del total recibido por España desde el inicio del programa en 2021, aproximadamente 48.000 millones corresponden a subvenciones y 23.000 millones a préstamos. Según las cifras analizadas:

• 40.610 millones se han pagado en subvenciones

• 5.340 millones se han ejecutado en préstamos

La diferencia entre los recursos recibidos y los pagos realizados es la que explica el volumen de fondos aún sin trasladar a proyectos, empresas o administraciones territoriales.

El ritmo de ejecución ha sido especialmente reducido en el último ejercicio. En 2025 se habrían abonado alrededor de 4.739 millones, una cifra muy inferior al volumen total disponible dentro del plan.

Impacto en empresas y crecimiento

Los expertos advierten de que los retrasos en la tramitación, la complejidad administrativa y la lentitud en las convocatorias están dificultando que el dinero llegue con rapidez al tejido productivo.

Riera insiste en que el problema no es la disponibilidad de recursos, sino su gestión: “Decenas de miles de millones siguen sin llegar a la economía real”, lo que, a su juicio, supone una oportunidad perdida para impulsar inversión, innovación y empleo.

España tiene asignados hasta 163.000 millones de euros entre transferencias y créditos en el marco del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia, con plazos de ejecución que se extienden hasta 2026. La Comisión Europea supervisa el cumplimiento de hitos y objetivos, lo que añade presión sobre el calendario.

Un debate político y económico abierto

La baja ejecución de los préstamos —muy inferior a la de las subvenciones— y la acumulación de fondos sin distribuir han alimentado el debate sobre la capacidad administrativa del sistema.

Mientras el Gobierno defiende que el plan está impulsando una transformación estructural y que los fondos se movilizan de forma progresiva conforme avanzan los proyectos, los analistas críticos reclaman más agilidad, simplificación administrativa y mayor transparencia sobre el destino de los recursos.

Con los plazos europeos en marcha, el reto ahora es acelerar la ejecución para que los fondos pendientes se traduzcan en inversión efectiva antes de que finalice el periodo del programa.